五大金融市場一周回顧點評:人民幣方向不明,A股反彈需政策發力

五大金融市場一周回顧點評:人民幣方向不明,A股反彈需政策發力

匯市:人民幣震蕩微漲,談判落地前缺乏方向

五大金融市場一周回顧點評:人民幣方向不明,A股反彈需政策發力

人民幣兌美元CNY=CFXS本周繼續上漲0.15%,為連續第三周上漲,但漲幅持續收窄。本周由于市場缺乏關鍵信息指引,市場波幅日漸收窄,各方都在等待落地第一階段談判的進展;英國脫歐波折不斷,美元指數探底企穩,短期人民幣仍缺乏方向,大概率持續在7.05-7.1區間波動,關注美國半年度匯率報告何時公布。

公開市場操作:央行逆回購單周5600億元近期新高

中國10月貸款市場利率報價(LPR)持穩,出乎多數人小幅續降的預期。業內人士稱,這可能是9月居民消費價格指數(CPI)觸3%對LPR連續跌勢形成掣肘,但考慮到三季度GDP增速創下紀錄新低,作為實體經濟融資成本的新基準,尤其以一年期為主的LPR年內仍有再下行可能。

團長認為,不論是穩定流動性,還是降低銀行負債成本需要,新的降準亦可期,只是在年內和跨年后的時點判斷上略有分歧。

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另外,預期中的定向中期借貸便利(TMLF)未至,央行因此加大逆回購操作力度對沖稅期,單周凈投放5,600億元,創下逾九個月以來高點。下周國庫現金定期存款招標以及TMLF操作,有望抵銷屆時大量逆回購到期影響,加之繳稅因素不復存在,以及財政存款投放等助力,平穩度過月末料無虞。

債市:市場多利空,短期無機會

中國銀行間債市本周整體震蕩走弱,最新一期LPR報價意外均維持不變,疊加周初債基審批收緊的消息,沖擊市場人氣;而后因稅期原因資金趨緊,TMLF卻遲遲未如預期般現身,亦對債市情緒構成壓制。市場人士認為,目前來看,國內通脹料進一步上行,從而抑制政策寬松空間,疊加談判釋放出積極信號,債市面臨的利空因素偏多,短期市場機會不大。

票據:下周轉貼價格易跌難升

中國票據市場轉貼利率當周基本隨資金面變化小幅波動,前期以年內到期或半年期限成交居多,后半段足年票據交投稍增。交易員稱,目前來看,不少機構仍有以票據填充信貸規模需要,支撐月末前買氣,下周轉貼價格易跌難升。

股市:情緒樂觀缺乏驅動,下一步政策決定走勢

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中國股市當周窄幅震蕩,滬綜指.SSEC全周微漲0.57%,10月LPR報價持穩令人稍感意外,不過大盤受影響有限,對將達成協議的憧憬猶存,市場心態謹慎樂觀,但經濟仍缺乏反彈動能,股市短線上下動力均不足。證監會表示將逐步提升中長期資金入市比例和范圍,后續關注政策動向及對市場的推動力度。


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